客户
投入自有资金、支付利息并承担追缴与还款义务。
保费融资
融资可以降低首期自有资金占用，也把利率、抵押品、汇率和续期风险带进保单。先理解结构，再测试压力。
基本结构
客户、贷款机构与保险公司各自承担什么。
贷款机构
根据客户、抵押品及保单价值提供贷款并设定 LTV。
保险公司
按保单合同提供保障与现金价值，不保证贷款能够续期。
四种路径
先匹配复杂度，不先追最低利率。
全现金
不承担融资利率和追加担保风险；仍需管理机会成本。
商业银行
适合已有银行关系和相对标准的结构；关注续期与追缴。
数字财富平台
流程可能更标准化；关注平台角色、合作银行与转贷边界。
私人银行
可结合更广泛抵押资产；关注交叉抵押、关系余额和集中度。
压力测试
先看利息现金流，再谈杠杆效率。
可调工具
保费融资压力测试
先看客户资金、贷款与利息，再讨论杠杆效率。
客户投入US$350,000
贷款金额US$650,000
估算年利息US$29,250
利率 +2% 后US$42,250@ 6.5%
只演示首年利息现金流，未计入费用、汇率、偿还、保单价值、复利或追加担保。
融资红线
出现这些条件，就需要停下来重做结构。
1
只有在持续低利率和高演示回报下才成立
2
没有正式贷款条款，只看口头指示利率
3
客户无法承受利率上升 2% 或更多
4
保单价值或抵押品下跌时没有追加担保能力
5
忽略贷款币种与家庭现金流币种的不匹配
6
把非保证计息减去贷款利率称为无风险套利